Finansgruppens uforpligtende økonomiske holdning til den nuværende investeringsvillighed blandt investorer
04.04.2024
Investorernes risikovillighed har aldrig været større og jagten på afkast på utraditionelvis er større end nogen siden før.
- PFA har leveret et afkast på deres ”højrisiko kategori” på 8,48% på lidt over 3 måneder, hvilket er større end et traditionelt årsafkast.
- Danskernes pensionsformuer har aldrig været større primært grundet udviklingen i aktieafkastet.
- Dette skriv er ikke en anbefaling eller en opfordring, men derimod blot en økonomisk anskuelse fra vores perspektiv.
“Practice what you preach.” 26. marts 2024 besluttede vores civiløkonom Mathias Jeppesen, at realisere Finansgruppens investeringsbeholdning og omplacere det i hhv. obligationer og kontantindestående. Dette skete på baggrund af hans seneste analyse om de makroøkonomiske nøgletal.
”Den som ikke lærer af historien, er dømt til at gentage den.” (by Georg Santayana) De største aktiemarkeder har aldrig været prissat højere. C25, DAX, NASDAQ, NIKKEI mf. Selv alternative investeringer som BITCOIN har aldrig været højere. Samtidig er renteniveauerne ligeledes høje, hvorfor obligationer kan være et stærkt alternativt til traditionelle investeringer i aktier. Derfor er det vores forudsigelse, at en mindre korrektion er i gang.
Fra vores perspektiv er der ikke nogen indikationer på, at den amerikanske centralbank sætter renten ned lige foreløbigt. Jobtallene fra den amerikanske jobrapport har overrasket måned efter måned. Det er vores vurdering, at endnu en positiv jobrapport venter d. 5. april. med et estimat på plus 300.000.
De største globale aktører inden for finans, medicin, transport og teknologi har leveret og positivt overrasket selv de mest ambitiøse estimater. Fra min stol, så er der ikke et argument som tyder på en afmatning af økonomien, som vil retfærdiggøre en rentenedsættelse inden for nærmere fremtid. Det ville ikke komme bag på os i Finansgruppen, hvis den første rentenedsættelse først sker i 2025.
Udover ovenstående argumenter, så har de største kapitalfondene i verden såsom Blackrock, Berkshire & Vanguard aldrig haft så store kontantbeholdninger som de har i Q1. 2024. Ligeledes har de største teknologi ejer som Elon Musk, Mark Zuckerberg og Jeff Bezos solgt store portioner af deres aktiebeholdninger og realiseret store fortjenester.
Selvom dette blot er spekulationer, så er det indikatorer på, at flere globale aktører ikke har den største tillid på store afkast på kort til mellemlangt sigt, hvorfor endnu engang bekræfter vores synspunkt.
Finansgruppen har ikke et estimat på, hvor stor korrektion vi forventer. Vi vurderer at der kan være tale om 10-20%. Vi forventer ikke en dybere korrektion grundet de gode basale makroøkonomiske faktorer såsom inflation og konjunktur.